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一、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)述
人民幣外匯期權(quán)，指中國(guó)工商銀行與客戶(hù)簽訂人民幣外匯期權(quán)合約，合約的買(mǎi)方以支付期權(quán)費(fèi)的方式，擁有在期權(quán)合約到期日，按約定的執(zhí)行價(jià)格向合約的賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售約定數(shù)量的美元或其他指定外匯權(quán)利的業(yè)務(wù)。
工行人民幣外匯期權(quán)分為外匯看漲期權(quán)和外匯看跌期權(quán)，期權(quán)類(lèi)型為普通歐式期權(quán)。
二、開(kāi)辦條件
1.按照外匯管理規(guī)定可辦理即期結(jié)售匯的外匯收支，均可辦理人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)。
2.按照外匯管理規(guī)定，客戶(hù)可辦理的人民幣外匯期權(quán)交易僅限于普通歐式期權(quán)，包括為客戶(hù)辦理買(mǎi)入外匯看漲期權(quán)、買(mǎi)入外匯看跌期權(quán)、賣(mài)出外匯看漲期權(quán)以及賣(mài)出外匯看跌期權(quán)。
3.按照外匯管理規(guī)定，客戶(hù)可辦理人民幣外匯期權(quán)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)特征應(yīng)與客戶(hù)真實(shí)需求背景具有合理的相關(guān)度，期權(quán)合約行權(quán)所產(chǎn)生的客戶(hù)外匯收支，不得超出客戶(hù)真實(shí)需求背景所支持的實(shí)際規(guī)模。
三、特色優(yōu)勢(shì)
1.有競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)報(bào)價(jià)
國(guó)內(nèi)同業(yè)中首家建立專(zhuān)業(yè)的量化分析團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了在衍生產(chǎn)品自主定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的量化分析技術(shù)方面的突破性進(jìn)展，具備自主定價(jià)能力和較強(qiáng)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；工行是銀行間人民幣外匯市場(chǎng)最具影響力的做市商之一，交易量連續(xù)多年保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供優(yōu)質(zhì)的報(bào)價(jià)和交易服務(wù)。
2.個(gè)性化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)
工行人民幣外匯期權(quán)交易可根據(jù)客戶(hù)個(gè)性化避險(xiǎn)保值需求進(jìn)行具有針對(duì)性的方案設(shè)計(jì)。同時(shí)，客戶(hù)可以申請(qǐng)寬限期交割及反向平倉(cāng)等特殊處理，從而滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化的經(jīng)營(yíng)需求。
3.優(yōu)質(zhì)持續(xù)的銷(xiāo)售服務(wù)
工行將為客戶(hù)提供持續(xù)的動(dòng)態(tài)管理，及時(shí)向客戶(hù)提供相關(guān)市場(chǎng)信息，按月向客戶(hù)提供存續(xù)交易的市值評(píng)估結(jié)果，并在到期日前一工作日通知客戶(hù)行權(quán)。
4.經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)
工行擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的外匯交易員隊(duì)伍，同時(shí)還具備市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、系統(tǒng)維護(hù)與開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)管理和產(chǎn)品研發(fā)等業(yè)務(wù)支撐團(tuán)隊(duì)，共同為客戶(hù)提供高效快捷的服務(wù)。
四、業(yè)務(wù)示例
案例（一）：外匯看漲期權(quán)
某企業(yè)需要在一個(gè)月后用美元支付進(jìn)口貨款。為規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的美元看漲期權(quán)。假設(shè)約定的匯率為6.6人民幣兌換1美元，那么該公司則有權(quán)在將來(lái)期權(quán)到期時(shí)，以6.6人民幣兌換1美元向工行購(gòu)買(mǎi)約定數(shù)額的美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.5人民幣兌換1美元，該公司可不執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按市場(chǎng)上即期匯率購(gòu)買(mǎi)美元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.7人民幣兌換1美元，該公司則可決定行使期權(quán)，要求工行以6.6人民幣兌換1美元的匯率將美元賣(mài)給他們，這樣，客戶(hù)每1美元可少支出0.1元人民幣，降低了購(gòu)匯成本。
案例（二）：外匯看跌期權(quán)
某企業(yè)將在一個(gè)月后收到一筆美元出口貨款。為規(guī)避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月，本金為100萬(wàn)美元的美元看跌期權(quán)。假設(shè)約定的匯率為6.6人民幣兌換1美元，那么該公司則有權(quán)在將來(lái)期權(quán)到期時(shí)，以6.6人民幣兌換1美元向工行出售約定數(shù)額的美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.75人民幣兌換1美元，該公司可不執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按市場(chǎng)上即期匯率出售美元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.5人民幣兌換1美元，那么該公司則可決定行使期權(quán)，要求工行以6.6人民幣兌換1美元的匯率買(mǎi)入100萬(wàn)美元，這樣，客戶(hù)每1美元可多獲得0.1元人民幣，獲得更高收益。
案例（三）：賣(mài)出外匯看漲期權(quán)
某企業(yè)需要在一個(gè)月后收到一筆美元出口貨款，為規(guī)避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行賣(mài)出一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的美元看漲期權(quán)，收到一筆期權(quán)費(fèi)。假設(shè)約定的匯率為6.6人民幣兌換1美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.5人民幣兌換1美元，銀行放棄行權(quán)，客戶(hù)按6.5結(jié)匯，客戶(hù)期初收到的期權(quán)費(fèi)可以用來(lái)改善結(jié)匯價(jià)格。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.7人民幣兌換1美元，銀行選擇行權(quán)，客戶(hù)按照約定的匯率6.6結(jié)匯。
案例（四）：賣(mài)出外匯看跌期權(quán)
某企業(yè)需要在一個(gè)月后用美元支付進(jìn)口貨款，為規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行賣(mài)出一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的美元看跌期權(quán)，收到一筆期權(quán)費(fèi)。假設(shè)約定的匯率為6.6人民幣兌換1美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.5人民幣兌換1美元，銀行選擇行權(quán)，客戶(hù)按6.6購(gòu)匯。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.7人民幣兌換1美元，銀行選擇不行權(quán)，客戶(hù)按照即期價(jià)格購(gòu)匯，客戶(hù)期初收到的期權(quán)費(fèi)可以用來(lái)改善購(gòu)匯價(jià)格。
五、操作指南
服務(wù)渠道和時(shí)間
符合準(zhǔn)入條件的客戶(hù)可以在對(duì)公網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)向具有人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)的一級(jí)分行或二級(jí)分行申請(qǐng)辦理人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)。除法定節(jié)假日外，一般柜面渠道為北京時(shí)間周一至周五每日上午9：30-下午18：00，并可按照監(jiān)管規(guī)定或根據(jù)業(yè)務(wù)需要對(duì)交易時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。
六、常見(jiàn)問(wèn)題
1.人民幣外匯期權(quán)寬限期內(nèi)辦理的交割視同履約交割。差額交割不設(shè)寬限期。
2.客戶(hù)如因基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支的現(xiàn)金流部分消失，客戶(hù)應(yīng)提供變更證明材料及承諾書(shū)并經(jīng)工行審核確認(rèn)后，工行可為客戶(hù)的期權(quán)合約本金辦理部分行權(quán)。
3.產(chǎn)品到期時(shí)，客戶(hù)應(yīng)按照協(xié)議履行交割義務(wù)。到期前，當(dāng)客戶(hù)基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支現(xiàn)金流變化時(shí)，可申請(qǐng)對(duì)人民幣外匯期權(quán)進(jìn)行反向平倉(cāng)。客戶(hù)應(yīng)逐筆填寫(xiě)指定委托書(shū)，并提供變更證明材料及承諾書(shū)，經(jīng)工行審核確認(rèn)后，可對(duì)已買(mǎi)入的期權(quán)進(jìn)行相應(yīng)金額的反向平倉(cāng)。
七、注意事項(xiàng)
1.匯率風(fēng)險(xiǎn)
本產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是一種外匯交割權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)。隨著時(shí)間的推移，當(dāng)交割匯率劣于即期匯率時(shí)，如果行使期權(quán)不能獲益，客戶(hù)將會(huì)放棄行使權(quán)利，從而損失期初支付的期權(quán)費(fèi)。
2.市值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)論市場(chǎng)匯率如何變化，對(duì)客戶(hù)來(lái)說(shuō)，本產(chǎn)品的市值評(píng)估結(jié)果不會(huì)出現(xiàn)虧損。
3.保證金風(fēng)險(xiǎn)
客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)人民幣外匯期權(quán)無(wú)需支付保證金，期權(quán)到期日若客戶(hù)選擇行權(quán)并申請(qǐng)辦理寬限期交割，需按約定比例繳納保證金。
4.反向平盤(pán)損益風(fēng)險(xiǎn)
若客戶(hù)需要提前終止產(chǎn)品，可向工行申請(qǐng)反向平盤(pán)。客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的外匯期權(quán)反向平盤(pán)為非正常到期操作，反向平盤(pán)是否成交以工行確認(rèn)為準(zhǔn)。
5.法律風(fēng)險(xiǎn)
客戶(hù)應(yīng)完全理解文本的各項(xiàng)規(guī)定，依據(jù)自身判斷獨(dú)立做出決策；客戶(hù)應(yīng)考慮到不可抗力及意外事件，對(duì)于由此導(dǎo)致的任何損失，客戶(hù)須自行承擔(dān)，工行對(duì)此不承擔(dān)任何責(zé)任。
人民幣外匯期權(quán)交易時(shí)效性要求較高，操作中應(yīng)避免由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)造成損失。
注：本頁(yè)面提供信息僅供參考，具體業(yè)務(wù)以當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)點(diǎn)的公告與規(guī)定為準(zhǔn)。
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